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熱潮|京東、網(wǎng)易為何熱衷于赴港上市？下一個(gè)又會(huì)是誰(shuí)？

中概股掀起回歸浪潮，網(wǎng)易京東兩大巨頭即將在港交所二次上市。二者為何同樣瞄準(zhǔn)香港市場(chǎng)？香港金融市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)又在哪里？

多只中概股選擇在香港上市

6月8日早間消息，京東在港交所發(fā)布公告：6月8日上午九時(shí)開(kāi)始在香港公開(kāi)發(fā)售，預(yù)期6月11日定價(jià)，6月18日上午九時(shí)整在香港聯(lián)交所交易。

在港上市最高公開(kāi)發(fā)售價(jià)為236港元/股，將發(fā)行1.33億股發(fā)售股份。
 

（圖源：網(wǎng)絡(luò)）

除京東外，網(wǎng)易也預(yù)計(jì)將于6月11日登陸港交所。
 
百度公司董事長(zhǎng)李彥宏近日也曾表示，“我們內(nèi)部在不斷地研討有哪些可以做的事情，包括在香港等地的二次上市。”
 
以上，開(kāi)啟了今年中概股涌入香港資本市場(chǎng)的浪潮。

中概股回歸背景

6月5日，發(fā)布關(guān)于中國(guó)在美國(guó)上市公司備忘錄，要求對(duì)既有的上市中國(guó)公司進(jìn)行PCAOB所規(guī)定的會(huì)計(jì)審查。


（圖源：網(wǎng)絡(luò)）

在這份名為《保護(hù)美國(guó)投資者免受中國(guó)公司重大風(fēng)險(xiǎn)影響的備忘錄》的備忘錄里，特朗普表明：

1、這份備忘錄的目的就在于保護(hù)美國(guó)投資人免受來(lái)自中國(guó)企業(yè)重大風(fēng)險(xiǎn)，確保美國(guó)金融市場(chǎng)完整性；

2、在備忘錄中，特朗普指控中國(guó)企業(yè)從美國(guó)金融市場(chǎng)獲益，但中國(guó)政府卻阻止中國(guó)企業(yè)遵守適用在美上市公司的投資者保護(hù)措施；

并稱(chēng)“最近中國(guó)政府頒布了一項(xiàng)法規(guī)，明確禁止審計(jì)公司在未經(jīng)中國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)事先同意的情況下提供審計(jì)工作底稿等此類(lèi)信息”；

3、對(duì)此，他要求總統(tǒng)金融市場(chǎng)工作小組在備忘錄發(fā)布60天內(nèi)，就如何“打擊某些在美上市中企”提出建議，并向總統(tǒng)報(bào)告。
 
中概股在美發(fā)展受阻，港股成為回歸的第一站，源于港股國(guó)際化程度高、政策制度完善、科技消費(fèi)類(lèi)享受高估值溢價(jià)。
 
同時(shí)，也體現(xiàn)眾多企業(yè)對(duì)于香港的信心，香港作為國(guó)際金融中心的地位依舊發(fā)揮著作用。

香港國(guó)際金融中心地位仍不變

一、中概股涌入香港資本市場(chǎng)
 
據(jù)路透報(bào)道，香港交易所行政總裁李小加在表示，許多在美國(guó)上市的中國(guó)公司今年可能會(huì)在港交所上市。
 
近一個(gè)月內(nèi)，多家中概股傳出赴港二次上市的消息。
 
港交所發(fā)布了IPO新規(guī)，已經(jīng)從根本上對(duì)上市公司制度的許多方面進(jìn)行了改革，使上市要求變得更加靈活。


（圖源：網(wǎng)絡(luò)）

李小加指出，今年將是IPO的重要一年，這其中既包括來(lái)自中國(guó)的超大規(guī)模IPO，也包括很多從美國(guó)回流的企業(yè)。
 
去年，港交所再次登上全球IPO集資金額榜首，對(duì)于今年港股IPO規(guī)模，將繼續(xù)擴(kuò)大。

二、香港金融市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)

東方之珠固有的魅力仍然存在，香港作為中國(guó)國(guó)外金融中心的本質(zhì)核心并未改變。
 
1、獨(dú)立關(guān)稅地位對(duì)香港貿(mào)易的影響
 
首先，隨著世界貿(mào)易的發(fā)展與香港本身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)近幾十年的變化，香港的貿(mào)易目前大部分已經(jīng)是轉(zhuǎn)口貿(mào)易。

尤其是在對(duì)美貿(mào)易中，以香港為原產(chǎn)地的產(chǎn)品出口只占對(duì)美出口的一小部分。
 
香港對(duì)美出口的商品貿(mào)易中，將近80%都是原產(chǎn)于中國(guó)內(nèi)地的轉(zhuǎn)口貿(mào)易。

而根據(jù)世界貿(mào)易組織的原產(chǎn)地原則，此部分轉(zhuǎn)口貿(mào)易商品，本身已經(jīng)按照中國(guó)內(nèi)地的適用關(guān)稅進(jìn)行征收。
 
香港獨(dú)立關(guān)稅地位存在與否，并不會(huì)在很大的程度上影響這部分貨物的流向。

也即是說(shuō)，本身對(duì)美出口只占香港整體出口8%的情況下，其中只有20%（也就是整體的1.6%）的商品會(huì)遭遇關(guān)稅的變化。
 
香港獨(dú)立關(guān)稅地位也不是來(lái)自于美國(guó)的“恩賜”，而是本身自由港地位受到世界貿(mào)易組織的肯定。


（圖源：網(wǎng)絡(luò)）
 
2、聯(lián)系匯率制度的穩(wěn)定性
 
其次，在現(xiàn)有體系下，聯(lián)系匯率的基礎(chǔ)仍然牢固。
 
雖然港幣是與美元掛鉤，但并不意味著美國(guó)對(duì)于香港的匯率制度有控制權(quán)。

聯(lián)系匯率本身是香港主動(dòng)選擇的結(jié)果，其基礎(chǔ)是香港金管局所持有的美元外匯儲(chǔ)備。
 
選擇美元這一世界主流貨幣掛鉤，是為了穩(wěn)定港幣幣值，減少匯率不必要的波動(dòng)和貿(mào)易活動(dòng)中的不確定性，其本身完全屬于市場(chǎng)行為。
 
某種程度上來(lái)說(shuō)，除非美元犧牲自己作為世界貨幣的信用，專(zhuān)門(mén)針對(duì)香港乃至人民銀行所持有的美元儲(chǔ)備（宣布香港持有的美元無(wú)效化或者違約），不然美國(guó)政府并沒(méi)有實(shí)際上的行政手段阻止美元和港幣掛鉤。

選擇性違約的行為顯然也不可行。
 
3、其他金融制裁
 
至于對(duì)于其他方面的金融制裁，包括限制美資對(duì)于香港股市的投資以及將中國(guó)或者香港的銀行踢出國(guó)際SWIFT支付系統(tǒng)。

雖然后果看起來(lái)很可怕，但其可能性也是微乎其微。
 
如前所述，美國(guó)政府對(duì)于私營(yíng)部門(mén)的投資，規(guī)管的方式相當(dāng)有限，如果強(qiáng)行要求美國(guó)資金撤出香港，可能會(huì)遭遇到相當(dāng)大的阻力。

而如果將中國(guó)或者香港的銀行完全排除在SWIFT全球支付系統(tǒng)之外，此種行為將不異于在金融領(lǐng)域宣戰(zhàn)。
 
因此即使是在中美關(guān)系現(xiàn)有的大背景下，其可能性也較低。
 
中美對(duì)立使得更多企業(yè)尋求香港上市，這將為香港帶來(lái)空前機(jī)遇，推動(dòng)香港金融市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展。
 
香港作為中國(guó)國(guó)外金融中心的地位，將空前重要。

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最后更新時(shí)間:2020-06-11 閱讀:77次

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